Saltar al contenido

Instituciones que buscan un alto rendimiento a través del comercio de futuros de Bitcoin en un «Contango muy empinado», informe de JPMorgan

Instituciones que buscan un alto rendimiento a través del comercio de futuros de Bitcoin en un "Contango muy empinado", informe de JPMorgan

Noticias de Bitcoin

Instituciones que buscan un alto rendimiento a través del comercio de futuros de Bitcoin en un «Contango muy empinado», informe de JPMorgan

JPMorgan Chase ha publicado su nuevo informe semanal sobre Bitcoin, destacando su pronunciada curva de futuros.

Según los informes, los grandes bancos están mirando el contango de Bitcoins, una situación en la que el precio de futuros de un activo es más alto que el precio al contado. Como dijo Su Zhu, director ejecutivo de Three Arrows Capital, «Los banqueros vienen por ese jugoso rendimiento».

“Al momento de escribir este artículo, el contrato de Bitcoin CME de junio ofrece una diapositiva anualizada de ~ 25% en relación con el contado. La riqueza de los futuros es aún más aguda si ampliamos nuestra visión para incluir intercambios no relacionados, donde el carry puede ser tan alto como 40 +% ”, declararon los analistas de JPM.

imagen2

Según el informe de JPMorgan, el crecimiento y la maduración gradual del mercado de cifrado ha generado interés en derivados y otras fuentes de apalancamiento. El activo de un billón de dólares domina naturalmente el espacio de futuros de cifrado.

El diferencial del precio en el mercado al contado y en el mercado de futuros se debe a que este último “está aumentando el ritmo del dinero dispuesto a entrar para arbitrar este diferencial. el mercado ha crecido súper rápido ”, con el interés abierto (OI) elevándose a $ 25 mil millones, lo que era apenas $ 2 mil millones hace un año, explicó el comerciante CL.

«El crecimiento ha sido en gran parte la demanda de durabilidad, por lo que aumentan la prima».

Además, este rendimiento implícito en los futuros de Bitcoin es sustancialmente más alto que el de todas las monedas principales en los mercados desarrollados y emergentes. «La situación es aún más pronunciada en los intercambios offshore», agregó JPM.

Esta es la razón por la que los fondos de cobertura continúan estando cortos en Bitcoin mientras permanecen largos en el lugar.

imagen1

Según los estrategas de JPMorgan, este atractivo precio no ha sido eliminado por arbitraje debido al riesgo de contraparte y repatriación en los mercados extraterritoriales. Además, los jugadores tradicionales realmente no tienen formas de obtener una exposición puntual de BTC, excepto GBTC, que es la fuente principal pero tiene su propio conjunto de problemas premium. Esta prima ha sido negativa desde hace más de un mes.

Aquí es donde entra en escena el fondo cotizado en bolsa de Bitcoin en los EE. UU., Como una «clave» para normalizar el precio de los futuros de Bitcoin, escribieron los analistas.

Curiosamente, la prima de GBTC se volvió negativa poco después de que varios ETF de Bitcoin comenzaron a cotizar en Canadá, y el primero, el ETF de Purpose BItcoin (BTCC), acumuló 17.013 BTC en menos de dos meses.

Mientras reduce las barreras de entrada y trae nueva demanda potencial a la clase de activos, JPMorgan dice que el factor de riesgo que vale la pena considerar aquí es que “también haría que el comercio base sea mucho más eficiente y atractivo a los precios actuales, particularmente si esos ETF se pueden comprar con margen . Esperamos que eso traiga más demanda básica a los mercados de futuros, especialmente a la CME, pero también potencialmente a otras bolsas en el país «.

Esto normalizará los diferenciales de financiación y puede ampliar la base de participantes en los derivados de BTC de forma más general, dado que las personas ya están dispuestas a pagar entre un 30% y un 40% anual para obtener una exposición larga apalancada, añadió.

Bitcoin / USD BTCUSD

60.288,2536$ 1.977,453,28%

  • Volumen 53,96 b
  • Cambio $ 1.977,45
  • Abierto$ 60,288.2536
  • Circulante 18,68 m
  • Tapa del mercado 1,13 toneladas

AnTy

AnTy ha estado involucrado en el espacio criptográfico a tiempo completo durante más de dos años. Antes de sus inicios en blockchain, trabajó con la ONG Doctor Without Borders como recaudadora de fondos y desde entonces explorando, leyendo y creando para diferentes segmentos de la industria.

Tambien te puede interesar: