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¿Es el valor total bloqueado (TVL) de DeFi la mejor manera de medir el crecimiento del mercado? Informe DappRadar

Is DeFi

  • El crecimiento excesivo en la métrica bloqueada del valor total de las finanzas descentralizadas (DeFi) ofrece una vista distorsionada, según un informe de DappRadar.
  • Centrándose en el protocolo DeFi más importante, MakerDAO, los investigadores concluyeron que el 75% del valor total bloqueado (TVL) en la plataforma surge de aumentos de precios de tokens en lugar de niveles de demanda.

En un informe publicado el miércoles, DappRadar, un agregador de aplicaciones descentralizadas (dApp), declaró que el crecimiento de DeFi podría estar significativamente exagerado. La métrica más importante de DeFi es el valor total bloqueado (TVL), que mide la cantidad prestada a la cantidad depositada en los protocolos de préstamos DeFi y la liquidez proporcionada en los intercambios descentralizados (DEX).

Según DeFi Pulse, el TVL actual es de $ 6.55 mil millones, un aumento magnífico de $ 4.01 mil millones a principios de agosto; el ecosistema alcanzó los $ 2 mil millones en TVL el 1 de julio. Sin embargo, este extraordinario crecimiento está muy exagerado según el informe. que empleó una fórmula ajustada a la inflación para determinar el crecimiento real de TVL en todos los productos DeFi.

"El valor total ajustado por inflación bloqueado se calcula bloqueando el valor del precio del token al mismo nivel que noventa días antes del 17 de agosto de 2020".

El informe se centra en MakerDAO, que actualmente domina el espacio DeFi con el 21,87% del valor total bloqueado en la plataforma: $ 1,43 mil millones. La plataforma recuperó la primera posición de Compound (COMP) después de cruzar la marca de los mil millones de dólares a fines de julio antes de superar los $ 1.5 mil millones el 14 de agosto.

Más del 75% del aumento de TVL de MakerDAO está exagerado

Sin embargo, los expertos de DappRadar argumentan que “el 75% del aumento bloqueado del valor total en MakerDAO fue impulsado por aumentos en los 3 principales precios de los tokens”, lo que significa que solo una cuarta parte del crecimiento provino de dinero nuevo que ingresó al espacio.

Los tres activos principales en MakerDAO, Ethereum (ETH), Maker (MKR) y BTC envuelto (wBTC), contribuyen al 97% de los activos bloqueados en la plataforma. Durante este período de investigación, los tres tokens experimentaron rendimientos magnánimos en USD; por lo tanto, centrarse en la "métrica de TVL en dólares podría dar una visión distorsionada" sobre el crecimiento real, afirma el informe.

TVL

Fuente: DappRadar

Por ejemplo, ETH (que representa el 73% del TVL en MakerDAO) creció más del 131% en menos de 30 días, aumentando el TVL en $ 620 millones durante el período. Sin embargo, empleando el modelo ajustado por inflación, el valor total bloqueado aumentó solo en $ 111 millones. Vea la tabla de arriba.

En total, MakerDAO aumentó su TVL en $ 800 millones en 30 días en los tres tokens principales, mientras que un TVL ajustado por inflación solo muestra un aumento de $ 200 millones en el mismo período.